Według legendy nazwa wsi związana jest z bogatym kupcem Jakubem, który mieszkał w tych okolicach wiele lat temu. Miał on dużo ziemi, służbę i handlował wołami. Przed śmiercią Jakub nadał swoim sługom ziemię i puścił ich wolno. Stąd wzięła się nazwa wsi - Jakubowa Wola.
Inną wersję podaje drohobycki pisarz Roman Pastuch. Według K. Tyszczenki, w czasach Awarów w VI-VII w. Jakowici aktywnie przemieszczali się wzdłuż korytarza Wisły od Bałtyku do Polesia i dalej na południe z misją chrześcijańską. Potwierdza to nazwa Jakub, która jest tak rozpowszechniona w Czechach, na Słowacji, w Polsce i częściowo w Galicji, gdzie odnotowano dziesiątki nazw miejscowości z podstawą "Jakub". Stąd wydaje się prawdopodobne, że nazwa wsi pochodzi od misjonarzy jakobickich. Jeśli to się potwierdzi, powstanie wsi należy datować na co najmniej półtora tysiąca lat wstecz.
Mikrotoponimia wsi: osady Rakowiec i Kotyczky; części wsi Horishnii Kintsi, Dolishnii Kintsi, Matchakova Hora, Petsiukhova Hora; gaje Studene, Verkhovyna, Buk; pola Tozhiv i Lazy; pastwiska Pastivnyk, Toloka, Bolonia; droga Pivpek.
O prehistorycznym życiu człowieka na terenie wsi kilka tysięcy lat przed Chrystusem świadczy kurhan kultury ceramiki sznurowej na zalesionym wzgórzu na prawym brzegu rzeki Medvezhanka, 1,2 km od wsi.
Pierwsza pisemna wzmianka o wsi pochodzi z 1340 roku. Na początku XVI wieku we wsi mieszkało 38 rodzin, które prowadziły patriarchalne gospodarstwo domowe. Dokumenty wskazują, że w 1515 r. we wsi mieszkało 38 rodzin i istniała już cerkiew, w której w każdą niedzielę i święta odbywała się Boska Liturgia. Pierwsza pisemna wzmianka o cerkwi pochodzi z 1507 roku.
Na przełomie XIX i XX wieku wieś zamieszkiwało około 1500 mieszkańców, wszyscy Ukraińcy, z wyjątkiem jednej rodziny żydowskiej, która zajmowała się rolnictwem. We wsi mieszkały rodziny Artemowiczów, Błażkiewiczów, Diduchów, Dmytrachów, Dorożewskich, Hreków, Żgutów, Kinków, Kobrynów, Krupiaków, Kulniaków, Łekszów, Łopskich, Matczaków, Melnyków, Petsiuchów i Tanczuków.
Komitet Wykonawczy Lwowskiej Obwodowej Rady Deputowanych Ludowych decyzją z dnia 18 grudnia 1990 r. przywrócił wsi pierwotną nazwę - Wołyń Jakubowa. W dniu 13 października 1994 r. na sesji Lwowskiej Rady Obwodowej podjęto decyzję o utworzeniu Wołyńskiej Rady Wiejskiej z centrum we wsi Wołyń Jakubowa, wyłączając ją spod jurysdykcji Rady Wiejskiej Dobriwły.
Przywrócono bezpośrednią drogę z Drohobycza do Woli Jakubowej przez Śniatynkę.
W 2007 r. we wsi mieszkało tylko 300 osób w 180 domach: 295 Ukraińców, 2 Ormian, 2 Rosjan, 1 Polak, w tym 126 emerytów. Mieszkańcy wsi posiadali: 131 krów, 17 koni, 12 świń, 670 sztuk drobiu, 4 pasieki, 4 traktory i 1 kombajn zbożowy. Do szkoły podstawowej (czteroklasowej) uczęszczało 6 uczniów, pracowało 2 nauczycieli, w tym nauczyciel języka obcego, oraz 1 pracownik techniczny. Wieś jest połączona z Drohobyczem samochodem i taksówkami.
23 lipca 2006 r. we wsi odsłonięto pomnik pułkownika Andrija Melnyka. Autorem pomnika jest znany rzeźbiarz Petro Kulyk ze Lwowa. W uroczystości odsłonięcia wzięli udział przywódcy obwodu lwowskiego, miasta Drohobycza, goście z zagranicy, z Kijowa, Lwowa i zachodnich obwodów Ukrainy. Wśród nich byli szef OUN Mykoła Pławiuk, szef OUND Pawło Dorożyński, szef partii Swoboda Ołeh Tiahnybok, Atanas Kobryn (USA), pochodzący ze wsi chirurg Josyp Błażkiewicz (Lwów) i inni.
Odsłonięcie pomnika wybitnego polityka w jego rodzinnej wsi trwało długo. Najpierw w 1990 r. na miejscu rodzinnego domu przywódcy postawiono tablicę pamiątkową, która ma zostać w pełni odrestaurowana. Z inicjatywy krewnego Melnyka, Atanasa Kobryna, przy wjeździe do wsi wzniesiono pamiątkową stelę z napisem: "Ten znak pamięci został wzniesiony na cześć wsi Wołyń Jakubowa, która wychowała wybitnego wojskowego i męża stanu Ukraińskiej Republiki Ludowej, jednego z założycieli Ukraińskiej Organizacji Wojskowej, wieloletniego szefa Organizacji Ukraińskich Nacjonalistów, pułkownika Andrija Melnyka".